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二、时间性评价指标
（一）静态投资回收期
1．定义
静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值条件下，以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。其计算式为：
pt
∑（CI—C0）t＝0
t＝0
式中：（CI—C0）t——第t年的净现金流量。
Pt可用项目财务现金流量表累计净现金流量求出，公式如下：
Pt ＝[累计净现金流量开始出现正值的年份数]—1
＋[[上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量]
如果投资在期初一次投入，生产期各年净收益每年保持不变，则可用简化的计算公式：
Pt＝I/（CI—C0）
式中：I—— 一次投资额
2．判别标准
求出的Pt需与基准投资回收期Pc进行比较。若Pt≤Pc，可以考虑接受该项目；Pt>Pc，
考虑拒绝该项目。
3．Pt指标的优点与不足
Pt指标的最大优点是经济意义明确、直观，计算简便，便于投资者衡量项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映投资效果的优劣。因此，Pt指标获得了广泛的应用。但该指标只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收投资之后的情况，无法反映项目整体盈利水平，且不考虑资金时间价值，无法正确地辨识项目的优劣。同时，由于技术进步的影响，Pc难以确定。
例8、静态投资回收期Pt指标的最大优点缺点是（ ）。
A．经济意义明确、直观
B．计算简便
C．反映项目整体盈利水平
D．在一定程度上反映投资效果的优劣
E．不考虑资金时间价值
答案：A，B．D．E
分析：静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值条件下，以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。它是反映项目财务上投资回收能力的重要指标。Pt指标的最大优点是经济意义明确、直观，计算简便，便于投资者衡量项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映投资效果的优劣。因此，Pt指标获得了广泛的应用。但该指标只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收投资之后的情况，无法反映项目整体盈利水平，且不考虑资金时间价值，无法正确地辨识项目的优劣。同时，由于技术进步的影响，Pc难以确定。
（二）动态投资回收期（Pt1）
1．定义
动态投资回收期是指在考虑资金时间价值条件下，以项目净收益抵偿投资所需要的时间。
计算公式为：
pt
∑（CI—C0）t（1＋ic）－ t＝0
t＝0
实际计算采用净现金流量折现值累计并结合如下插值公式得：
Pt1 ＝[累计折现净现金流量的绝对值的年份数]－1＋
＋[[上年累计折现净现金流量的绝对值/当年折现净现金流量]
如果项目投资为I，以后各年净收益为R，寿命为n，则
Pt1 ＝－ln（1－I•i/R）/ ln（1＋i）
2．评价标准
当Pt1≤n时，考虑接受该项目。否则，考虑拒绝该项目。