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中级经济师金融讲义,中级经济师讲义

财会金融 时间:2022-02-12

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(三)永久债券的到期收益率

1、永久债券的期限无限,没有到期日,定期支付利息。(了解)

2、永久债券的到期收益率计算(掌握)

如果按复利计算,永久债券的到期收益

率的公式为:



最终:r=C/P

总结:债券的市场价格(现值)、终值、到期收益率三者的关系是:期限一定时债券的市场价格与到期收益反向变化。

二、实际收益率(熟悉)

实际收益率,即卖出信用工具时金融工具的票面收益及资本损益与买入价格的比。公式为:

r=[(Pt-P0)/T+C]/P0

Pt为债券卖出的价格

例:某债券面值100元,年息8元,名义收益率为8%;如该债券某日市价为95元,则当期收益率为8/95*100%=8.42%;若市价为105元,则当期收益率为8/105*100%=7.62%

若某人在第一年年末以95元价格买入10年期债券,如果他能保存到期,则到期收益率为:[8+(100-95)/9]/95*100%=9%。

如某人在第一年年末以105价格买入10年期债券,如果他能保存到期,则到期收益率为:[8+(100-105)/9]/105*100%=7.09%

三、本期收益率(掌握概念、计算)

1、本期收益率,也称当期收益率,即信用工具票面收益与其市场价格的比率。

2、本期收益率的计算

r=C/P

r为本期名义收益率,C为票面收益(年利率),P为市场价格。

例:某债券面值100元,年息8元,名义收益率为8%;如该债券某日市价为95元,则本期收益率=100*8%/95*100%=8.42%

[历年真题]

2007单选:1、某债券面值100元,每年按5元利息,10年后到期还本,当年市场利率为4%,则其名义收益率是( C )。

A.2% B.4%

C.5% D.6%

解析:名义收益率就是票面收益率,按照5元的利息收入除面值,就是C。

2008单选:某债券面值100元,每年按5元付息,10年还本,则其名义收益率是( C )。

A.2%

B.4%

C.5%

D.10%

2008单选:设P为债券价格,F为面值,r为到期收益率,n是债券期限。如果按年复利计算,零息债券到期收益率的计算公式为( B )。

A、r=(P/F)1/n-1 B、 r=(F/P)1/n-1

C、r=[(P/F)-1]1/n D、 r=[( F/P)-1]1/n

本文来源:http://www.tuzhexing.com/peixun/1142328/

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